英诚物流获悉，韩国新世界集团与阿里巴巴旗下速卖通原计划于 2025 年上半年成立的合资公司 “Grand Opus Holding” 因韩国公正交易委员会（KFTC）的合规审查延迟，成立时间已推迟至下半年甚至年底。这一事件折射出中韩跨境电商合作在政策监管层面的复杂性，英诚物流结合市场动态与物流配套需求展开分析。

一、合资计划背景：中韩电商巨头的战略协同

（一）合作框架与目标

• 股权与估值：双方以 50:50 持股比例成立合资公司，目标估值 40 亿美元，整合新世界旗下 Gmarket 平台与速卖通韩国业务；

• 资源互补：

• 新世界贡献本土流量（Gmarket 用户覆盖 64% 韩国人口，月活 3574 万人次）与物流基础设施（全国 7 大配送中心）；

• 速卖通注入跨境供应链能力（韩国海外直购市场占有率超 50%）与大数据选品技术。

（二）预期影响

• 市场格局重塑：合资公司有望在跨境电商领域形成对 Coupang（24.5% 市场份额）、NAVER（23.3%）的竞争压力，尤其是在中韩直邮、生鲜电商等细分领域；

• 物流协同效应：计划利用 Gmarket 物流中心优化速卖通 “次日达” 服务，并探索中韩冷链专线，降低生鲜损耗率。

二、合规审查焦点：跨境电商市场的竞争担忧

（一）KFTC 的核心质疑

• 市场界定争议：KFTC 将合资公司业务定义为 “跨境电商市场”，而非整体电商市场。速卖通在韩国海外直购市场占比超 50%，若与 Gmarket 合并，可能通过以下方式限制竞争：

• 控制跨境商品定价权，挤压中小卖家利润空间；

• 利用物流网络优势，对竞争对手实施 “最后一公里” 封锁。

• 程序延误：新世界尚未提交 KFTC 要求的补充材料（如市场竞争影响分析报告），导致 30 天法定审查期未启动。历史案例显示，类似审查可能耗时超 1 年。

（二）业界观点分歧

• 支持方：认为韩国电商市场集中度高（Coupang+NAVER 占近 50%），合资公司难以形成垄断，反而能通过引入中国供应链提升消费者选择权；

• 反对方：担忧速卖通的低价策略可能冲击本土零售业，尤其是中小商家的生存空间。

三、物流配套需求：合资公司的潜在布局与挑战

（一）物流协同的战略价值

• 跨境时效提升：若合资公司整合速卖通的中国仓资源与 Gmarket 的韩国配送网络，可实现 “中国集货 - 仁川港清关 - 本土配送” 全链条优化，目前英诚物流中韩专线已实现 “48 小时门到门” 服务，未来或进一步压缩至 24 小时；

• 冷链物流突破：韩国生鲜电商渗透率仅 8%，合资公司计划利用速卖通的跨境冷链技术（如 - 18℃恒温运输）与 Gmarket 的末端配送网络，开拓海鲜、水果等高频品类，英诚物流已在仁川港设有专业冷链仓，支持跨境生鲜 “零温差” 转运。

（二）审查对物流的间接影响

• 仓储资源整合延迟：原计划 2025 年 Q3 启用的 “中韩跨境智能仓” 可能推迟，该仓库规划面积 5 万平方米，设计日处理订单量 50 万单，具备自动化分拣与关税预申报功能；

• 专线物流规划搁置：双方原计划与英诚物流合作开通 “青岛 - 釜山” 海运快航专线（时效 3 天），用于输送家居、3C 等大宗货物，目前该项目处于停滞状态。

四、英诚物流应对建议：合规先行与柔性供应链

（一）对中韩电商企业的建议

1. 合规风险前置管理

• 涉及合资、并购的企业，需提前 6-12 个月进行 antitrust 合规审查模拟，英诚物流可协助提供韩国市场竞争分析报告；

• 对跨境电商企业，建议通过英诚物流 “中韩合规咨询” 服务，提前核查商品归类（如化妆品需 KFDA 认证）、原产地规则（中韩 FTA 项下关税优惠）。

2. 物流方案灵活调整

• 若合资公司延期，可先通过英诚物流 “韩国海外仓 + Gmarket 代发货” 模式试水，仓储费低至 0.5 美元 / 天 / 立方米，订单处理时效 4 小时；

• 对时效敏感商品（如快时尚），启用英诚物流 “中韩空运专线”，每日直飞，12 小时清关入仓，支持 “晚到赔付” 条款。

（二）对行业趋势的判断

• 政策不确定性常态化：韩国可能加强对跨境电商的监管，如提高 VAT 申报门槛、强化消费者数据保护，企业需通过英诚物流接入韩国本土 ERP 系统，实现税务、物流数据实时同步；

• 区域物流联盟机遇：若合资公司最终落地，英诚物流计划与其共建 “中韩跨境物流联盟”，开放仁川仓 50% 仓储资源，提供 “包清关 + 末端配送” 一体化服务，目标降低跨境物流成本 15%-20%。

五、总结：在监管框架下寻找合作新路径

速卖通与新世界合资公司的延期，凸显了跨境电商在市场扩张中面临的政策壁垒。英诚物流建议企业：

• 短期：利用现有物流网络（如英诚物流中韩专线）维持业务运营，同时关注 KFTC 审查进展，及时调整供应链布局；

• 长期：加强与本地合作伙伴的合规协同，探索 “物流先行 + 贸易跟进” 模式，通过英诚物流的本地化团队（首尔设有办事处）搭建政策沟通桥梁。

如需获取韩国电商物流合规指南、专线报价或合资项目物流配套方案，欢迎联系英诚物流专业顾问，我们将以合规为基石，助力企业在中韩跨境电商市场中稳健前行。