近期霍尔木兹海峡周边安全局势持续紧张，多艘商业船舶接连遇袭，阿布扎比国家石油公司 ADNOC 旗下多艘船只也没能幸免，叠加美伊关系持续趋紧，这片全球能源咽喉的风险等级一路走高。但有点出乎不少人的预料，海峡原油运输并没有直接停摆，海湾产油国和船东们摸索出一套特殊的运作方式，硬保原油出口流动。关闭 AIS 暗航航行、海上船对船 STS 转运、调整出口路线，能源海运已经进入一套全新的高风险运行模式。

这一波袭击来得相当密集。8 月 14 日，利比里亚籍散货船 Al Watan 在阿曼航道附近遭不明弹丸击中。英国海上贸易行动办公室 UKMTO 通报，船体受损，但船员平安无事，船舶还可以自主航行。海事安全机构确认，该船隶属于 ADNOC 物流服务公司。

就在事发前一天，ADNOC 旗下 Navig8 Messi、Tarif 两艘船舶刚遭遇无人机袭击，两艘船只是轻微受损，依旧继续航行。据 ADNOC 统计，冲突爆发至今，已经有 19 艘关联船舶遭到袭击，区域航运的现实风险肉眼可见。

即便袭击事件一桩接一桩，霍尔木兹海峡的航运并没有彻底中断。上周依旧有大量原油油轮、成品油轮、散货船穿行海峡。只不过很多船选择关掉 AIS 自动识别系统，用 “暗航” 的方式降低被锁定的概率。数据显示，截至 8 月 16 日那一周，通过霍尔木兹海峡的油轮航次里面，高达 91% 都采用暗航模式通行。

光靠关闭信号还不够，海上 STS 船对船转运，已经成为当下很主流的应对手段。现在海湾这边形成一套新物流链路：先用中小型区域油轮出海，在阿曼附近海域完成船对船过驳，再交由大型 VLCC 远洋巨轮执行跨洋运输。这么做的好处，就是让巨型油轮不用直接驶入高风险海峡水域，减少暴露在危险地带的时间，原油出口通道得以维持。

卫星监测数据也能印证这种变化，目前阿曼周边海域聚集等待转运的船舶大约有 150 艘，对比今年 1 月仅 40 艘的规模，增长幅度十分明显。

阿联酋在调整策略，沙特这边同样在重新安排原油出口。路透社消息，沙特阿美已经恢复此前暂停数周的霍尔木兹海峡原油装货作业。8 月 12‑16 日期间，至少 Malaysia Prosperity、Algeria Prosperity、Singapore Prosperity 这三艘 VLCC，在沙特 Juaymah 和 Ras Tanura 码头完成原油装载。与此同时，沙特阿美也开始向部分亚洲买家提供经由船对船转运交付的原油。

其实沙特之前也想过找替代方案，加大红海方向的出口，降低对霍尔木兹海峡的依赖，部分原油转到埃及西迪凯里尔港出运。可如今红海自身安全隐患也不小，再加上海程拉长、运费上涨，不少亚洲买家并不太愿意接受这条线路，替代路线实际效果打了折扣。

综合来看，霍尔木兹海峡并没有完全封航，市场现在要面对的不是停航问题，而是一套常态化的高风险运输模式。

随着船东不断调整运营手段，后续带来的连锁影响不容小觑。不光会扰动全球能源市场，油轮运费、战争保险保费大概率会抬升，也会间接牵动整条全球供应链的稳定性。做能源相关外贸和物流的从业者，要持续跟踪海峡安全动态、船公司的航行策略变化，提前做好风险预案。

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